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Publié par Sherry Cooper

3 Mar 2021

L’économie canadienne a bouclé 2020 sur une note extrêmement positive.

Forte croissance économique au Canada au T4 et en janvier

Le communiqué d’aujourd’hui de Statistique Canada indique qu’au dernier trimestre de 2020, la croissance économique a atteint un taux étonnamment fort de 9,6 % (annualisé). En janvier, la poussée de la croissance a été encore plus intéressante, s’établissant à 0,5 % (taux non annualisé). Si ces chiffres se confirment, le Canada n’aura pas souffert de contraction pendant la deuxième vague de la pandémie et le confinement en découlant.

Les données de janvier sont intéressantes du fait que les ventes au détail ont chuté vu la fermeture des commerces non essentiels dans des régions clés du pays face à la flambée des cas de COVID. La vigueur économique est venue des ressources, du logement et des dépenses gouvernementales, et la météo clémente y a sans doute contribué.

À sa dernière réunion en janvier, la Banque du Canada estimait que la croissance serait de 4,8 % au quatrième trimestre (la moitié du taux réel de 9,6 %), et qu’il y aurait une contraction au premier trimestre de cette année. Les bons résultats du quatrième trimestre découlent d’une activité exceptionnelle dans le secteur du logement, d’investissement des entreprises dans les machines, des dépenses gouvernementales et d’une résurgence de l’accumulation des stocks. L’accumulation de stocks est souvent considérée comme un signe négatif, conséquence d’une faiblesse des dépenses de consommation. Cependant, il se peut que les entreprises se préparent à une forte reprise de la demande.

Les économistes de Bay Street révisent leurs prévisions de croissance à la hausse pour cette année, et la Banque du Canada fera sans doute de même à nouveau lors de sa réunion de mercredi prochain. De toute évidence, l’économie est plus résiliente que prévu. Cela changera-t-il l’évaluation que fait la Banque de la nécessité de poursuivre la stimulation monétaire? Probablement pas. Il est toutefois probable qu’elle reconsidérera son opinion que la prochaine hausse des taux ne surviendra pas avant 2023, comme elle l’a affirmé plusieurs fois.

Les dépenses de consommation étaient faibles à la fin de l’année passée. Ce n’est pas surprenant puisque de nombreux magasins étaient fermés et des mesures de confinement étaient en place dans de nombreux centres de population. Les ménages ont accumulé de l’argent. Le taux d’épargne a certes baissé à 12,7 % au quatrième trimestre, contre 27,8 % plus tôt dans l’année, mais il reste largement au-dessus de la normale. Les économies accumulées assureront une forte capacité de relancer les dépenses de consommation une fois que l’économie rouvrira.

Sur l’ensemble de 2020, l’économie canadienne s’est contractée de 5,4 % – sensiblement plus que la baisse de 3,5 % aux États-Unis.

En somme

Comme l’économie se porte mieux que prévu, il se peut qu’il y ait maintenant suffisamment de mesures de relance. Le gouvernement Trudeau semble être déterminé à accroître sensiblement les dépenses gouvernementales dans le prochain budget fédéral (qui sera probablement présenté au printemps). Nous savons que le gouvernement serait porté à stimuler l’économie encore un an ou deux, mais il y aurait peut-être lieu de reconsidérer la situation.

À noter : La source de cet article provient de SherryCooper.com/category/articles/

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Catégories: FinancesPerspectives économiques

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